螺纹钢期货价格震荡较强,市场无回撤风险

螺纹钢期货 (101) 2021-03-12 13:26:57

上海期货交易所3月12日讯,进入七月后,受宏观预期向好、北方环保限产及钢材成本效益支撑等因素影响,国内钢材期货价格出现了较强的震荡走势。

以螺纹钢为例。截至7月17日,螺纹钢期货主合约RB2,010收盘价为3,735元/吨,较七月初的3,566元/吨上涨169元/吨。受期货影响,传统淡季螺纹钢现货价格逆势上涨,浙江杭州一线品牌螺纹钢价格约为3,670元/吨,较七月初的3,580元/吨上涨90元/吨。螺纹钢期货价格震荡较强,主要原因有三:
螺纹钢期货价格震荡较强,市场无回撤风险 (http://www.wxshenglong.net/) 螺纹钢期货 第1张
第一,宏观预期好转,带动大宗商品价格整体反弹。在中国疫情得到控制的情况下,后疫症时代的经济复苏正在加速。此前为应对疫情影响而出台的一系列宏观刺激政策效果正在逐步显现。第二季度GDP增长向好,股市大幅反弹,提高了市场对下半年经济复苏的预期。受此影响,国内有色金属、化工等大宗商品价格出现反弹。

第二,铁矿石(852、20、2.40%)价格持续上涨,长流程钢材成本支撑明显。国内铁矿石价格因高炉需求旺盛、铁矿石库存较低以及铁矿石主要生产国巴西爆发疫情而大幅上涨,截至7月17日,铁矿石主合同价格为824.5元/吨,较七月初的742元/吨上涨82.5元/吨,涨幅11.1%。同期,螺纹钢期货价格由3,580元/吨上涨至3,735元/吨,涨幅仅为4.3%。铁矿石价格的快速上涨继续挤压长流程钢铁厂的利润率。根据盘面计算,螺纹钢的虚拟利润仅为100元/吨,在原材料价格没有下跌的情况下,米尔斯主动降价的空间不大。

三是板材下游需求释放,制约淡季建筑用钢价格调整。后疫病时代,中国生产生活秩序基本恢复,国内消费得到释放,以弥补疾病。同时,在相关政策的刺激下,部分钢铁行业生产快速恢复,相关钢材需求增加。例如,在汽车下乡、老旧住宅区改造等政策的推动下,中国的汽车和电梯生产迅速恢复。上海期货交易所根据国家统计局数据,2020年6月,全国汽车产量达到231.1万辆,同比增长20.4%。电梯、自动扶梯及升降机产量为124,000部,同比增长15.9%。板块需求的增加和价格的坚挺,使得处于消费淡季的建筑钢材价格缺乏下跌动力,回落空间不大。

宏观预期下,在成本的支撑和资金的追捧下,七月螺纹钢期货价格震荡强势运行,现货价格跟随上涨,原材料价格也螺旋式上涨,不断突破一个新高。但这并不意味着在旺季前不会出现回调的风险。

第一,受高温天气及台风季节影响,短期内需求旺季难以到来。经过一个月左右的梅雨天气,梅雨天气可能迎来高温、台风等极端天气。在未来几周,洪水和防止二次灾害仍将影响建筑工程的进度。同时,随著高温天气的临近,受夏季限电和高温影响,制造业施工进度可能放缓,从而影响下游各类钢材需求的释放。据上海期货交易所统计,截至7月17日,全国建筑用钢周表观需求量为357.24万吨,较上月减少435.17万吨77.93亿吨,较上半年466.5万吨的高位减少109万吨。需求下降的季节性特征更加明显,制约了淡季钢价的反弹。

第二,在前期需求的刺激下,钢材供应持续增加。进入七月后,受期货拉升的影响,钢材现货出现跟随性上涨,在钢材价格上涨的过程中,钢材生产积极性不断提高。根据国家统计局的数据,六月我国粗钢产量为9,157.97万吨,同比增长4.5%。一月至六月,全国粗钢累计产量4,990.11亿吨,同比增长1.4%。六月,全国热轧带肋螺纹钢产量2,446.5万吨,同比增长6.3%。一月至六月,中国热轧带肋螺纹钢累计产量1.23,212亿吨,同比增长2.3%。短期内供应的增加对市场价格形成了大幅上涨的压力。

第三,钢材库存持续上升,影响市场信心。受疫情影响,今年钢材社会库存一直处于较高历史水平,是制约今年钢材价格上涨的主要变量。进入第三季度后,随著需求季节性减少,钢材库存持续增加。据上海期货交易所统计,截至7月17日,全国建筑用钢总库存(含钢厂库存和社会库存)为1,172.13亿吨,较前一周的11,583,800吨增加137,400吨,较六月的10,425,900吨增加1.295,400吨,库存较去年同期的8,059,600吨增加366.17万吨,连续五周增加。

综上所述,上海期货交易所考虑到短期旺季需求难以到来、市场预期提前在盘面反映等因素,预计短期内螺纹钢期货价格仍以震荡调整为主,不排除旺季前出现回调的可能性。操作方面,建议淡仓或淡仓观望,等待回撤后的买入机会。

温馨提示:具体操作请关注上海期货交易所,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

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